黄金价格持续回落，国内品牌金饰消费市场的价格也不断走低。11月12日，国内多家主流金饰品牌下调了足金饰品的挂牌价。其中，周大福足金饰品报1199元/克，六福珠宝为1197元/克，老凤祥则为1200元/克，单克价格分别下降了16元、16元和11元。年初时，这些品牌的平均挂牌价约为1354元/克，1月29日一度涨至1700元/克以上。由此可见，主流品牌金饰价格较年内高点已累计下跌超过500元。

金价较年内最高点跌超500元

从更长的时间周期来看，国际金价也经历了大幅调整。年初国际现货黄金价格在4318美元💵/盎司附近波动，1月29日曾冲上5598美元💵/盎司的历史高位。截至11月12日，现货黄金价格跌至3969.58美元💵/盎司，较年内高点回撤幅度达到30%。

黄金市场剧烈波动对相关行业产生影响。11月12日是萃华珠宝在A股市场的最后一个交易日，公司退市整理期结束，股票将被摘牌并终止上市。

近期金价深度调整的原因包括美国通胀超预期、美联储加息预期升温以及前期多头杠杆集中平仓等多重因素。美国10月整体CPI环比上涨0.4%，高于市场预期，导致市场修正了对美联储货币政策路径的定价。此外，美国10年期国债实际收益率上升削弱了黄金的吸引力。

展望未来，机构态度趋于谨慎。高盛发布报告将国际金价2026年底目标价由4650美元💵/盎司下调至4150美元💵/盎司，理由是美联储政策立场趋鹰派，但认为各国央行购金需求仍支撑金价。高盛此前一直看多黄金，一年多前曾建议投资者大胆买入，并准确预判了一轮上涨行情。

摩根大通今年多次下调金价预期，将最初6000美元💵/盎司的目标价下修至4500美元💵/盎司。该行指出，美国通胀韧性、美联储加息路径及美债高收益率是本轮下修的核心原因，并提示短期金价在4000美元💵/盎司下方缺乏强支撑。

瑞银预测黄金价格在2026年12月将达到4600美元💵，2027年9月达到5400美元💵，认为短期利率扰动不改长期信用与购金逻辑，4000美元💵附近是买点。

前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，他一直看好黄金，认为美元💵发行量增加和去美元💵化趋势不变，以美元💵标价的黄金价格长期上涨趋势不变。本轮下跌主要是短期因素所致，建议个人投资者将黄金类资产配置比例控制在可投资产的10%到20%之间。