东吴证券近日发布汽车零部件科技主线2026年策略报告：AI推动算力基础设施与智能终端的持续升级，AIDC高功率密度场景催生液冷系统成为配套刚需，同时『机器人』️由0-1迈向1-10。液冷+『机器人』️与汽车零部件高度协同，汽车零部件可围绕制造端系统总成能力及降本能力，从汽车热管理延展至『数据中心』液冷，从精密制造延展至『机器人』️核心零件。
以下为研究报告摘要：
AI驱动下液冷+『机器人』️需求爆发，开启汽零增长曲线：AI推动算力基础设施与智能终端的持续升级，AIDC高功率密度场景催生液冷系统成为配套刚需，同时『机器人』️由0-1迈向1-10。液冷+『机器人』️与汽车零部件高度协同，汽车零部件可围绕制造端系统总成能力及降本能力，从汽车热管理延展至『数据中心』液冷，从精密制造延展至『机器人』️核心零件，形成汽车零部件行业的“第二/第三增长曲线”，重塑汽零的业务边界和增长曲线。
具备技术同源、系统集成与降本能力、全球化能力的汽零，将成为AI主线浪潮下的受益者。车企+汽零公司纷纷拓展业务边界，完成“同源制造+场景协同”布局。『机器人』️端，车企与汽零企业的“软硬协同”将智能驾驶的大脑能力迁移到具身智能，特斯拉/小鹏/小米将模型+数据+算力+供应链体系迁移至具身智能，液冷/智驾/『机器人』️共享热管理、电源、电机、减速器、传感器、结构件等零部件产品，汽车Tier1/零部件龙头将凭借制造一致性、成本控制与系统总成能力成为具身智能/液冷的主线受益者。
投资建议：液冷逐步进入规模化渗透和高景气兑现阶段；随着特斯拉『机器人』️V3的定型，板块进入1-10阶段，聚焦确定性+具备全球化能力的供应链：
『机器人』️赛道推荐【拓普集团】、【中鼎股份】、【小鹏汽车】、【均胜电子】、【双环传动】、【爱柯迪】、【星源卓镁】、【旭升集团】。
液冷赛道推荐【拓普集团】、【中鼎股份】、【银轮股份】、【飞龙股份】等。
风险提示：新兴产业拓展不及预期；下游需求不及预期；下游乘用车销量不及预；地缘政治不确定性风险增大。(东吴证券 黄细里,郭雨蒙)
