钴酸锂（化学式 LiCoO₂），作为锂离子电池的关键正极材料，具备层状结构，在充放电过程中，锂离子于其晶格结构中可逆嵌入与脱出，使钴酸锂成为理想正极材料。按制备方法，可分为高温固相法、溶胶 - 凝胶法及喷雾干燥法合成的钴酸锂。钴酸锂以其高体积能量密度与优异倍率性能，在 3C 领域（手机、笔记本📓、平板等占比超 70%）占据主导，尤其在高端数码市场地位关键。
一、行业发展历程
中国钴酸锂行业历经四个发展阶段。1990 年代初至 2005 年为萌芽期，中科院物理所开启锂离子电池基础研究，实现钴酸锂正极材料实验室制备；2001 年，盟固利创始人其鲁团队实现小型锂离子电池正极材料国产化，打破国外垄断。2006 年至 2015 年的国产化阶段，《『新能源』汽车生产准入管理规则》《汽车动力蓄电池行业规范条件》等政策发布，“十城千辆工程” 及补贴政策推动产业规范化与市场应用。2016 年至 2025 年为技术升级期，本土厂商崛起，『宁德时代』三元电池装机量超越比亚迪，而钴酸锂在 3C 领域需求持续增长。2021 年至今，行业步入稳定发展期，市场饱和度提升，竞争激烈，企业注重品牌、成本与质量，5G 及新产品为钴酸锂需求增长带来新契机。
二、行业产业链
据QYResearch市场调研机构调查数据显示，钴酸锂行业产业链上游涵盖锂源（碳酸锂、氢氧化锂等）、钴源（氧化钴、硫酸钴等）、粘结剂、导电剂等原材料，以及混合、煅烧、喷雾干燥、检测等生产设备。中游为钴酸锂生产制造环节。下游广泛应用于消费电子、动力电池、储能等领域。据美国地质调查局数据，2024 年全球钴矿产量达 29 万吨，较 2023 年增长 21%，刚果（金）以 22 万吨占全球 76%，产量同比增长 25.7%；印尼产量 2.8 万吨，同比增长 79.89%，中国 80%-90% 的钴进口依赖刚果（金），中资企业掌控刚果（金）68% 钴精炼产能，本地加工比例提升至 45%。2025 年，刚果（金）出口禁令推高钴价，国内库存及需求疲软限制涨幅，印尼钴产量增长可分散部分供应风险。
三、行业现状
据作为第一代商业化锂电池正极材料，钴酸锂在 3C 领域优势显著。其主要原材料钴矿供应高度依赖进口，2025 年初，刚果（金）钴矿出口政策趋紧，叠加印尼镍钴项目环保限产，钴价上涨带动钴酸锂价格攀升。3 月底，国内钴酸锂价格同比增长 31.43% 至 23 万元 / 吨；截至 5 月底，价格为 21.9 万元 / 吨，同比增长 28.45%。2025 年，国内消费补贴政策刺激消费电子市场回暖，1-5 月，中国钴酸锂产量达 5.00 万吨，同比增长 54.34%。
四、重点企业经营情况
中国钴酸锂行业呈现 “一超多强” 格局。厦钨新能为行业龙头，2024 年市场份额近 45%，出货量约 4.62 万吨，同比增长 33.52%，凭借与头部消费电池企业深度合作及高电压产品技术优势引领行业，其高电压钴酸锂产品深受客户青睐。2024 年，厦钨新能钴酸锂营业收入 66.91 亿元，同比下降 24.51%，毛利率 10.95%，同比增加 2.50 个百分点。天津国安盟固利作为首批实现钴酸锂产业化企业，制定行业国家标准，产品覆盖全电压平台，技术创新布局下一代材料。2024 年，盟固利钴酸锂营业收入 7.63 亿元，同比下降 44.89%，毛利率 8.67%，同比减少 1.75 个百分点。
五、行业发展趋势
（一）技术迭代驱动高端化
随着消费电子对电池能量密度需求提升，高压实密度（>4.0g/cm³）技术成为竞争核心。龙头企业通过掺杂改性与表面包覆技术，实现 4.53V 钴酸锂量产，能量密度提升 15%。未来，4.6V 及以上超高电压产品将成研发重点，目标再提高能量密度 8%-10%，适配高端机型。同时，固态电池商业化进程加速，企业探索钴酸锂与固态电解质兼容性，通过纳米化工艺降低界面阻抗，如盟固利已开发适配固态电池的钴酸锂前驱体，预计 2026 年小批量供货，技术突破将拓展钴酸锂应用场景。
（二）产业链垂直整合深化
面对钴价波动与供应链风险，头部企业加速垂直整合。华友钴业构建一体化链条，单吨成本较行业低 8%-10%；格林美深化与印尼镍钴项目合作，计划 2027 年实现 30% 钴原料自给率。废旧电池回收技术成为焦点，邦普循环等企业钴回收率超 95%，并计划建设智能化拆解工厂。未来，全产业链布局企业将在成本竞争中占据主导。
（三）全球化布局加速
中国钴酸锂企业通过海外建厂规避贸易壁垒，如厦钨新能规划在墨西哥建设 2 万吨钴酸锂基地，巴莫科技与 LG 『新能源』合作在波兰布局产能。新兴市场崛起带来增量，印度『智能手机』、东南亚可穿戴设备市场需求增长显著。企业通过技术授权、合资建厂等方式渗透当地市场，但全球化面临地缘风险，企业需建立多元化供应体系，具备全球资源配置与政策合规能力的企业将在国际竞争中脱颖而出。
