今年政府工作报告明确，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型银行补充资本。这是继2025年发行5000亿元特别国债为4家国有大行注资之后，今年将继续通过发行特别国债为国有大行“输血”。
第二批国有大行注资计划已在市场预期之内，只是时间和规模尚无明确信息。对于今年整体3000亿元的注资规模，多位受访人士表示符合预期。
业内普遍认为，此举可以缓解大行因净息差收窄、盈利增长放缓导致的内源资本补充压力，提升资本充足率与抗风险能力；同时将增强大行信贷投放能力，发挥杠杆作用，更好地支持实体经济发展与稳增长。
据中金公司测算，此次注资完成后，3000亿元资本能够撬动约4万亿元的资产扩张，提升直接信贷投放和外延并购能力，有力支持实体经济和防范金融风险。
尚未完成注资的工行、农行是当前受关注的第二批注资对象。2025年6家国有大行中已有4家完成5200亿元注资（其中财政出资5000亿元）。第二批注资规模3000亿元，平均注资规模略高于上一批，主要由于第二批银行平均资本规模更大。
6家国有大行均为全国系统性重要银行，其中，工、农、中、建、交五大行为全球系统重要性银行（GSIB），因此面临更高的资本充足率要求。工行在去年分组升档后附加资本要求进一步提升至2%。
按照GSIB名单最新组别划分来看，工行需要满足的最低核心一级资本充足率为9.5%，农行、建行、中行该指标对应底线要求为9%，交行对应底线要求为8.5%。
截至2025年三季度末，工行、农行核心一级资本充足率分别为13.57%、11.16%，较2024年末的14.1%、11.42%有不同程度下降。
工行、农行是目前资产规模最大的中资银行，后者近年来资产扩张速度相对较快。截至2025年三季度末，工行、农行资产规模分别为52.81万亿元、48.14万亿元，分别较年初增长8.18%、11.33%。2022年至2024年，工行资产增速分别在12.62%、12.84%、9.23%；农行资产增速分别在16.71%、17.53%、8.44%。
核心一级资本充足率是商业银行核心一级资本净额与风险加权资产之间的比率。从风险加权资产情况来看，截至去年三季度末，工行、农行风险加权资产规模分别为28.02万亿元、24.47万亿元，核心一级资本净额分别为3.8万亿元、2.73万亿元。
对于此次注资对大行核心一级资本充足率的影响，据林英奇测算，预计平均提升两家银行核心一级资本充足率0.6个百分点，略低于第一批1.0个百分点左右的提升幅度。“注资3000亿元相当于0.7年的银行内生资本补充规模、2.2年的分红规模。”他表示，注资国有大行是补充银行资本实力、提高支持实体经济能力、防范系统性金融风险的重要举措，也能够提高银行稳定分红能力。
回顾来看，首批四大行注资完成后的2025年半年报显示，截至去年6月末，建行、中行、交行、邮储银行核心一级资本充足率分别为14.34%、12.57%、11.42%、10.52%，分别较2024年末变化-0.14个百分点、0.37个百分点、1.18个百分点、0.96个百分点。
