伊朗货币崩盘，两月暴跌30倍，1美元💵兑130万里亚尔 制裁与内耗共震。伊朗里亚尔在短短两个月内贬值超过30倍。最新数据显示，当前伊朗里亚尔兑美元💵汇率跌至0.00000076，意味着1美元💵可兑换约131.4万伊朗里亚尔。而在一个多月前的1月30日，1美元💵尚可兑换108.7万里亚尔。再往前追溯至2025年12月，折算率还维持在1美元💵可兑换4.2万里亚尔的水平。
从2015年伊核协议达成时的3.2万里亚尔兑1美元💵，到如今跌入“百万时代”，里亚尔的崩盘并非一日之寒。这场货币危机是否会传导至美元💵、人民币等主要货币值得关注。
伊朗里亚尔暴跌是内外部因素共振的结果。美国主导的对伊金融与贸易制裁是外部层面的核心原因。2018年，美国单方面退出伊核协议，重启并升级金融制裁，将伊朗剔除SWIFT国际结算系统，冻结其海外资产，并施压各国停止进口伊朗石油。石油产业是伊朗经济支柱和外汇收入的主要来源之一，一旦石油出口受阻、外汇收入锐减，本币必然大幅贬值。本币贬值又直接推高进口成本，引发全面通胀。历史数据显示，2019—2024年间，伊朗通胀率多在30%—50%区间，2025年12月的通货膨胀率比去年同期上升至42.2%。
内部管理问题进一步放大了危机。为弥补财政缺口，伊朗央行超发货币，进一步稀释里亚尔购买力。同时，多轨汇率制滋生的权力套利加剧市场混乱，彻底瓦解民众和资本对本币的信心，最终让里亚尔沦为缺乏价值锚点的“封闭货币”。所谓的“多轨汇率制”包括官方汇率、NIMA汇率和市场汇率三种。多种汇率并存，滋生了巨大的套利空间，导致国内制造业萎缩，而真正需要外汇的普通民众和企业只能在高得多的黑市上换汇。
由于财政困难，2025年12月，伊朗政府缩减基本商品进口优惠汇率适用范围，并推动汇率并轨、统一汇率。然而，政策调整非但未能稳住汇率，反而加速了贬值进程。短短两个月内，里亚尔兑美元💵汇率从去年12月的4.2万区间一路狂泻，相继跌破100万、130万关口。截至2月27日，1美元💵已可兑换约131.4万伊朗里亚尔，较政策调整前贬值逾30倍。
随着2月28日美国与以色列对伊朗发起军事打击，中东局势骤然升级。受避险情绪影响，美元💵指数微涨0.83%至98.4503。东吴证券分析认为，短期内伊朗问题驱动的避险资金或在全球金融市场开盘后涌入美元💵市场，导致美元💵指数出现脉冲式上行。但从中期来看，如果事态向进一步失控的方向演绎，尤其是霍尔木兹海峡面临被封锁的风险，这将重演“油运供给冲击→油价飙升→通胀大涨→全球主要央行被迫加息抑制通胀”的局面。同时如果美国卷入长期战争导致财政赤字进一步扩大，美元💵的长期信誉可能受损，最终导致资金流出美元💵资产，中长期反而面临走弱的压力。
对于人民币未来走势，短期来看，人民币面临阶段性贬值压力。美伊冲突推升国际油价，抬升中国能源进口成本，可能收窄贸易顺差；而全球避险情绪升温推动资金涌入美元💵，美元💵指数走强带动非美货币普遍承压，人民币也难独善其身。但人民币跌幅大概率会显著小于其他新兴市场货币，展现出较强的防御性。东吴证券预计，短期人民币对美元💵维持在6.80-6.95区间震荡。
尽管短期承压，但中期人民币具备坚实的稳价基础。2026年开年以来，尽管地缘政治局势持续紧张，但跨境资金保持净流入。根据国家外管局公布的数据，1月份银行结售汇总体净流入798.51亿美元💵，其中证券投资科目净流入259亿美元💵，延续了2025年12月以来较高水平的流入。国内经济基本面稳健、外汇储备充足，央行拥有丰富的汇率调控工具可平滑波动，且中国贸易结构的优化能对冲能源成本上升的影响。叠加冲突下美元💵长期信誉受损，人民币汇率将回归基本面主导的平稳走势。
人民币可能难以成为美元💵、黄金这类传统避险货币，但能承担区域性避险资产的角色。一方面，中伊等中东国家的能源贸易人民币结算需求持续提升；另一方面，中国经济的稳定性和跨境资金的净流入，让人民币成为全球资本分散风险的重要选项，在中东乱局中成为新兴市场的“避风港”。东吴证券也强调，虽然国际原油价格上涨或推升国内输入型通胀压力，但由于中国国内财政、货币和产业政策空间灵活，加之庞大的内需支撑，人民币并没有持续贬值的基础，反而或在动荡的国际局势中显现“避险”属性。
