港股科技股近期大幅走弱，中金公司刘刚分析了几个主要原因。首先，贵金属市场动荡导致全球风险偏好收缩，作为离岸市场的港股受到波及，表现弱于A股。其次，沃什的鹰派观点特别是缩表主张仍在发酵，对流动性敏感的资产如纳斯达克和加密货币产生直接影响，这也解释了恒生科技指数跑输港股整体的原因。此外，恒生科技指数中的『互联网』巨头面临税收担忧、AI“红包🧧大战”和外卖补贴等不利因素，这些都拖累了整体表现。
中金公司认为，港股自身个股层面的影响可能更大。美债利率和美元💵变化不大，且短期内缩表难以实现，更多是远期担忧和短期情绪影响。美股科技龙头业绩和软件行业对港股的影响较为间接，但恒生科技指数波动甚至大于直接受到冲击的纳斯达克指数。
春节长假临近，投资者是否应该提前布局港股假期期间的行情，或者保持谨慎持币过节以规避海外市场动荡？在经历上周的波动后，保持谨慎的必要性似乎有所下降。中金公司建议，对于因外部或个股意外因素已经大幅回调的股票，可以逢低介入，因为每次假期期间看似突然拉升的“传统”其实也是经历了前期较长时间低迷的铺垫。中金公司维持恒生指数28000~29000点位预测，行业选择上仍看好科技与周期主线。
流动性方面，华夏基金表示，尽管美联储降息路径和幅度存在分歧，但宽松大趋势不变；国内财政和货币政策适度宽松，流动性充裕而高收益资产稀缺，资产质量过硬的港股尤其是科技成长股有望迎来内外资共振流入。南向资金延续强劲净流入，内资定价权提升，叠加低利率因素，港股估值锚逐渐转变，为其长期价值重估打开空间。
从ETF角度来看，短期可关注港股通消费ETF（513230.SH），科技股波动较大加上春节临近的各种数据和叙事下，可能会促使部分资金转向消费避险。中长期维度，重点关注港股科技低估补涨机会，如恒生科技指数ETF（513180.SH），覆盖『互联网』、『半导体』和汽车等板块。港股通科技ETF基金（159101.SZ）及其联接C（025806.OF）被动跟踪国证港股通科技指数，PE-TTM为21倍，位于近10年的30%分位数，具备较高均值回升空间，明显低于纳斯达克、创业板指和科创50等其他主要市场的科技指数。该指数覆盖『互联网』平台企业、智能驾驶和创新药等科技龙头，均为港股通标的，不受QD外汇额度限制，流动性更优。上述ETF在上海/深圳证券交易所上市，并支持T+0日内灵活回转交易，为A股投资者提供低门槛、免开跨境户和免换汇的便利。
