2月27日，香港证监会在东区裁判法院对导演黄百鸣展开刑事法律程序，指其就前称“天马影视”的传递娱乐股份进行内幕交易。被告暂时无须答辩，案件押后至3月27日。黄百鸣须缴交20万保释金可获准保释，但要提供住址，以及离开香港要向证监会报备。
“内幕交易”的大概情况，是2017年8月25日至2017年10月17日期间，黄百鸣涉嫌怂使或促致另一名人士，进行天马影视的股份交易，而他当时为天马影视的主席兼控股股东，掌握了他知道属有关天马影视的内幕消息。
天马影视易主且已更名传递娱乐，八年前的往事再次被翻出来，极有可能是黄百鸣在商场上得罪了其他人，被投诉到证监会，而黄百鸣的东方电影，除了开发电影项目、做剧本之外，最近的大动作就是在争抢《哪吒2》的香港发行中争取到一席之地，拿到电影香港发行权的另外三家公司为洲立影片、银都机构和英皇电影。
黄百鸣被调查、证监会的回应都很简短，八年前到底发生了什么？
这要完整回顾黄百鸣在资本市场的“前世今生”。
现年79岁的黄百鸣是香港传奇电影人。他20岁出头入行，加盟新艺城后打造的经典电影难以细数，1983年，不满足于香港本土市场的新艺城，借电影《搭错车》挺进台湾市场，最终大获成功，5个月内8度重映，而电影剧本，黄百鸣只用两天时间就写好了，他的确是电影奇才。
1990年新艺城歇业，黄百鸣马上创建了东方电影集团，并延续《开心鬼》系列推出了《开心鬼上错身》，之后还有堪称经典的《大富之家》《半生缘》等作品，东方电影延续至今，不但继续打造《叶问》系列等作品，也在黄百鸣的努力下拿到了《哪吒2》香港发行权。
不难看出，从新艺城到东方电影，贯穿的是黄百鸣的创作主线，他和儿子黄子恒纵横影坛，屡战屡胜。但黄百鸣的另一只脚则踏进资本市场。
天马影视在2009年由黄百鸣和黄子恒牵头创立，2012年10月31日在香港创业板成功上市，2015年转板到香港联交所主板。
这家公司的创办，足见黄百鸣扩张和北上的野心。至今也不得不佩服，黄百鸣审时度势，对行业的判断很准。2009年正是内地电影市场野蛮生长的初期，黄百鸣意识到香港本土市场的局限性，也深知想要打造合拍片、进入内地市场就要有大投资、大制作，这应该是他努力让天马影视上市的初衷。
天马影视成立后，黄百鸣主打自己擅长的喜剧题材，《花田喜事2010》算是公司的“创业作”，在内地拿到近6000万票房，次年的《最强喜事》票房高达1.67亿，《开心魔法》《八星抱喜》等电影也都票房成绩亮眼，这给了天马影视上市奠定了坚实基础。
然而，上市之后，天马参投的电影制作成本越来越高、票房成绩却接连遭遇滑铁卢，《精武青春》内地票房只有不到75万，集结『古天乐』、『张翰』的《神探驾到》也才3700多万，高志森导演的《妈咪侠》还不到15万票房。
于是天马影视经营状况也跟着走下坡路，2015年亏损2.17亿港元，2016年《叶问3》拿到7亿多票房，公司经营好转了一点，但也亏损8000多万，2017年继续亏损4000万。三年下来，黄百鸣也撑不住了。
接着就到了重点的2018年。
2017年10月底，天马影视发公告，一家开曼公司NICE RICH GROUP LIMITED与黄百鸣等签订买卖协议，收购其持有的天马影视15亿股股份，占比为58.71%。收购完成后，黄百鸣一家人将拱手让出天马影视控制权。公告发布后，天马影视股价大涨16%。收购天马影视的公司，幕后老板是张量，主要从事能源、房地产等行业，是上市公司力量矿业能源有限公司的控股股东兼执行董事，这家公司主要从事煤炭买卖。
张量的另一个身份， 是富力集团老板张力的儿子。
简单来说，张量就是电影人口中的“煤老板”，内地电影前些年迅猛发展，就要感谢煤老板们眼睛都不眨的投资，在实业面前，电影公司真的不算啥，张量收购天马影视，就像打个响指那么简单。
当然，黄百鸣也没吃亏，且不说上市这几年挣到的钱，NRGL公司买入股份的价格为0.319元，溢价很高，买卖完成后，黄百鸣将4.86亿港元收入囊中。
当然，这笔钱并不是黄百鸣一人独享。这次交易卖方有三个，分别为荣恩公司、黄百鸣和黄洁芳。其中荣恩公司黄百鸣和他的女儿黄漪钧、儿子黄子恒分别持有60%、20%、20%股权，黄洁芳为黄百鸣的妹妹。也就是说4.86亿由以上四人瓜分，交易完成后，黄百鸣退出资本市场，专心经营他的东方电影。
交易完成后，张量将天马影视更名为传递娱乐。
接着再说这次案件的核心。
证监会给出的时间点是“2017年8月25日至2017年10月17日期间”，正是天马影视发公告、公司易主前夕。股份买卖、公司易主肯定不是一两天完成的事情，有理由猜测，以上时间，黄百鸣就已经在洽谈股份出售，也深知这次交易会让公司股价大涨，而他将消息透露给他人，对方可以大笔买进公司，等消息出来后再卖出即可盈利，而提供消息的黄百鸣，有没有从中分取利润呢？
我们看2017年10月17日天马影视的股价，开盘0.190，收盘0.275，涨幅高达47%，假设在此之前黄百鸣给出消息，期间持续买入，一直等到10月17日抛售，就会有极高收入了。
只能说人心不足、贪得无厌，纵横影坛半个多世纪，黄百鸣一家已经赚到太多钱了，而且就算没有被指控的内幕交易，黄百鸣出售天马影视时也是卖在最高点，如今传递娱乐的股价只有0.032元，仅巅峰时的十分之一，恐怕再也没有翻身机会了。
